齐融观察团：稳是基调，增长才是最大动能

时间转轮走入4月，齐融作为市场主体的代表之一，见证了我国经济一季度的良好开局，以及在不断加快的复苏步伐中交出的满意答卷——核心指数连续三个月位于扩张区间，表明我国经济发展持续企稳回升。

众所周知，3月份全国两会召开并定调行业发展方向，央行实施全面降准，财政推出4800亿减税降费政策……涉及民生的方方面面。

齐融观察团发现，出行、食宿的需求仍在释放，并成为3月经济的重要支撑，地产销售表现“坚挺”——3月楼市成交量同环比均大幅上涨。养老和多孩话题依然是热点，重启CCER市场的倡议旨在激发企业开展自愿减排项目的积极性、主动性、创造性，为碳达峰碳中和战略目标的实现助力。

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扩大消费 支持刚改住房需求

年度经济工作的核心目标是扩内需、促消费，住房作为重要的居民消费，“支持刚性和改善性住房需求”始终是要点。

基于此，3月以来，各地出台了诸多政策，如降首付、降房贷利率、放松限购限贷限售、二手房“带押过户”等，并取得了一定的市场效果。

齐融观察团对风口上的“带押过户”政策进行了梳理，去年8月份以来，济南、南京、苏州、深圳、珠海、福州、昆明、西安、金华、无锡等城市以及海南省等地都推出了二手房“带押过户”政策，是多地在因城施策的同时，激活楼市、增强消费的重要举措。

政策利好不断 房企销售正增长

一季度房地产行业境内债券发行149只，规模超1500亿；净融资回正，为65.80亿元。监管部门不断释放利好政策，叠加宏观经济稳步向好的大环境，重点房企一季度销售也表现出环比、同比双改善的情况，实现了正增长。

根据统计数据，2023年一季度，TOP100房企销售总额为17589.5亿元、同比增长8.2%，其中，保利发展、万科、碧桂园分别实现销售额1138亿元、993亿元和880亿元。同时，TOP100房企3月单月销售额环比上升36.7%，同比上升24.6%，继续保持双增长态势。

这也燃起了房企的拿地热情。一季度中，1月份拿地金额T0P15榜单中仍是城投身影较多，但自2月起，民营房企拿地积极性显著上升，2-3月民营房企拿地占比约半。

来源：中指研究院

碳配额方案落地 三大新亮点值得关注

3月15日，生态环境部印发《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》。目前，全国碳市场只纳入了发电行业，总计2225家发电企业和自备电厂，每年的二氧化碳排放总量接近40亿吨。

配额方案有三大亮点，实行配额年度管理、首次引入平衡值、新增灵活履约机制及个性化纾困机制。根据配额方案，效率高、单位排放少的企业获得的配额会多于其实际排放量；反之，企业获得的配额少于其实际排放量。配额盈余的企业可在碳市场销售其配额，有缺口的企业则需购买配额，方可完成履约。

碳市场持续分化 履约驱动交易

全国共有8个试点碳市场，一季度以来，8个市场表现继续分化。整体来看，无论是全国碳市场还是地方试点碳市场，履约驱动交易的现象依然占据主导。

在非履约期，企业多为选择观望，提前出售盈余配额的意愿较少，而配额短缺的企业也不愿过早将流动资金放到购买配额上面。

来源：IfinD，中泰期货整理

一季度经济数据发布在即，有预测称GDP增速为4.1%左右，这与年度5%的目标仍有一定差距。可想而知，二季度我国将大力推动经济的持续快速发展，在这一强劲势头下，消费有望延续较好恢复势头，基建和制造业投资将继续较快增长，房地产投资逐步企稳。

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