华尔街的衰落（三）

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为什么我要讲这段华尔街在美国内政中的兴衰史？虽然表面上来看中国没有跟华尔街发生直接的关系，但是如果把整个世界资本主义体系里的利益分配结构重新进行提炼，我们就会发现其中的奥秘。世界市场中有一个“三角形”：第一条边是美国，第二条边是中国，第三条边是除美国和中国之外的经济体，比如欧洲、日本、东亚四小龙等，这三者在20世纪80年代之后逐渐形成重大的资本循环。

美国通过产业外包的形式向有驻军或者有政治上控制力的地方转移制造业，把脏活、累活交给别人干，自己干高科技、高收益的工作；承接产业转移的国家的制造业会很繁荣。中国1992年之后开始大规模招商引资，告诉对岸的资本家，如果你跑来炒我们的股票、房子、外汇的话，我们就会严防死守；但是如果你把产业搬到中国来，我们就会给你各种优惠，于是就形成了FDI（foreign direct investment，外商直接投资）。外国投资者获得的好处除了经营收益之外，还有土地的升值和汇率的升值，加上各种其他补贴，因此复合收益率在早期能够达到15%。FDI入场之后，中国出现了贸易和资本项目的双顺差，又将获得的美元储备投回到美国国债市场，进而成为华尔街低利率的融资来源与泡沫破裂时的有力保障。虽然华尔街是私人部门，政府是公共部门，但私人部门和公共部门之间有紧密的人事上、政策上的联系。

中国为了工业化，使了一个“吸星大法”，把欧美的制造业部门吸引过来，但也付出了巨大代价。中国相当于每年向外资支付15%的投资回报，而从美国国债中获得的收益率仅有1%—3%，其中巨大的息差其实就是我们为了实现快速工业化所付出的成本。美国、日本，以及欧洲、亚洲四小龙的资本收益，是从中国劳动者的身上、中国政府的土地租让里获得的，但是这部分收益要跟背后的金融资本——华尔街来分享。

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